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醫(yī)藥行業(yè)研究背景范文第1篇

關(guān)鍵詞：醫(yī)藥行業(yè)；企業(yè)并購(gòu)；財(cái)務(wù)整合

一、引言

近年來(lái)，一些醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)抓住我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)開(kāi)放程度不斷提高的良好機(jī)遇，迅猛發(fā)展，并嘗試開(kāi)始并購(gòu)其他相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)來(lái)實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展規(guī)模的擴(kuò)大和產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。然而，對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)而言，在并購(gòu)過(guò)程中，最關(guān)鍵的還是要做好財(cái)務(wù)整合工作，這不僅是決定企業(yè)并購(gòu)行為能否成功的關(guān)鍵，對(duì)于并購(gòu)以后醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)發(fā)展也有著直至關(guān)重要的影響。

二、醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因及其影響因素分析

近幾年，隨著我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)體制改革的不斷深入，醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的并購(gòu)行為越來(lái)越多，受到政策以及市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)，并購(gòu)熱度不斷提升。綜合分析，醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因主要有以下幾方面：

1. 外部宏觀環(huán)境的影響。在我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生體制改革深化實(shí)施背景下，醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)市場(chǎng)更加開(kāi)放，同時(shí)為了解決當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)集中度不高的問(wèn)題，國(guó)家對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的并購(gòu)行為也制定了一些支持政策，鼓勵(lì)有規(guī)模的醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)實(shí)施并購(gòu)。

2. 醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)自身發(fā)展的實(shí)際需要。一些醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，實(shí)現(xiàn)了自身資本的原始積累，為了推動(dòng)企業(yè)下一步的更好發(fā)展，擴(kuò)大企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以及市場(chǎng)份額，企業(yè)開(kāi)始努力尋求并購(gòu)，依托并購(gòu)來(lái)拓展優(yōu)質(zhì)資源。

3. 資本市場(chǎng)的發(fā)展為并購(gòu)提供了良好機(jī)遇。在我國(guó)資本市場(chǎng)迅速發(fā)展的影像下，社會(huì)上的市場(chǎng)資金流動(dòng)性非常充裕，而由于醫(yī)藥行業(yè)具有周期性弱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)以及行業(yè)成長(zhǎng)性較好等一系列的特點(diǎn)，因而成為企業(yè)并購(gòu)的首選。

并購(gòu)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展會(huì)帶來(lái)較多的影響，主要表現(xiàn)在兩方面：一方面，醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購(gòu)，有利于醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，能夠降低醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的成本投入，不僅可以提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)也有利于促進(jìn)企業(yè)投入更多的資金用于產(chǎn)品研發(fā)，適當(dāng)提高集中度對(duì)于整個(gè)行業(yè)的發(fā)展也非常有利。另一方面，由于醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的并購(gòu)過(guò)程中存在著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是企業(yè)的并購(gòu)并不是單純的合并，實(shí)現(xiàn)企業(yè)并購(gòu)后的整體效應(yīng)，需要在財(cái)務(wù)整合方面加強(qiáng)重點(diǎn)控制管理。

三、醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)整合存在的問(wèn)題分析

1. 對(duì)于并購(gòu)過(guò)程中的財(cái)務(wù)整合重視不足導(dǎo)致容易出現(xiàn)財(cái)務(wù)管理失控問(wèn)題。有的醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)對(duì)于企業(yè)的并購(gòu)行為沒(méi)有一個(gè)準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)，簡(jiǎn)單地認(rèn)為并購(gòu)僅僅是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和市場(chǎng)份額增加的需要，而在實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化方面的考慮不夠，尤其是在財(cái)務(wù)整合方面沒(méi)有投入足夠的精力。造成了并購(gòu)后財(cái)務(wù)管理中出現(xiàn)了企業(yè)無(wú)法有效控制內(nèi)部財(cái)權(quán)，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度和財(cái)務(wù)報(bào)告制度不統(tǒng)一的問(wèn)題，而且也存在著內(nèi)部審計(jì)管理力度不足，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)漏洞較多等一系列的問(wèn)題。

2. 企業(yè)整合后的資本結(jié)構(gòu)處理不當(dāng)。有的醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)的過(guò)程中，為了加快并購(gòu)擴(kuò)張速度，大量舉債融資，然而在企業(yè)并購(gòu)以后并沒(méi)有對(duì)資產(chǎn)以及負(fù)債等進(jìn)行有效的整合，造成醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)在并購(gòu)以后出現(xiàn)了資本結(jié)構(gòu)劣化的問(wèn)題，嚴(yán)重影響了企業(yè)對(duì)于資本的控制能力，甚至出現(xiàn)了企業(yè)并購(gòu)整合失敗的問(wèn)題。

3. 對(duì)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)的控制能力不強(qiáng)。在醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購(gòu)實(shí)施過(guò)程中，由于并購(gòu)實(shí)施企業(yè)與被并購(gòu)企業(yè)兩者在經(jīng)營(yíng)理念、管理體制、組織架構(gòu)以及財(cái)務(wù)管理等方面還存在著較大的不同，因此在并購(gòu)過(guò)程中容易出現(xiàn)各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)以及支付風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題更易發(fā)生。有的醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)未能針對(duì)這些可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題制定良好的應(yīng)對(duì)管理策略，因此很容易在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中出現(xiàn)成本增加或者是資金短缺等一系列的問(wèn)題。

四、加強(qiáng)醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)整合的措施研究

1. 確保實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的有效整合。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)的主要目的是進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，也就是通過(guò)提高市場(chǎng)份額等措施來(lái)提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以及企業(yè)的價(jià)值，因此在并購(gòu)的實(shí)施開(kāi)展過(guò)程中，也應(yīng)該注意實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的整合。具體來(lái)說(shuō)，也就是在企業(yè)的并購(gòu)過(guò)程中，應(yīng)該圍繞企業(yè)的資本、資金以及資產(chǎn)管理等，將財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理以及稅務(wù)管理作為基礎(chǔ)，圍繞加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制等，重點(diǎn)在資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、現(xiàn)金流量控制、資金運(yùn)作管理、資產(chǎn)合理配置等方面，制定科學(xué)合理的有效措施，來(lái)指導(dǎo)企業(yè)并購(gòu)以及并購(gòu)后財(cái)務(wù)管理工作的實(shí)施開(kāi)展。

2. 科學(xué)的進(jìn)行財(cái)務(wù)資源的整合。對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)資源的整合，精力主要應(yīng)該集中在資產(chǎn)以及負(fù)債的有效整合方面，現(xiàn)階段在醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)資源整合中，往往是將優(yōu)質(zhì)的內(nèi)部資產(chǎn)拆分出來(lái)，對(duì)于各種經(jīng)營(yíng)不良或者是容易產(chǎn)生負(fù)債的各種資產(chǎn)應(yīng)該及時(shí)進(jìn)行清理剝離或者是注資盤(pán)活。

3. 加強(qiáng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)內(nèi)部資金的整合。對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)而言，在整合過(guò)程中，應(yīng)該重點(diǎn)以資金的整合作為關(guān)鍵，一般來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)在整合過(guò)程中，往往是采取資金集中管理的模式，通過(guò)在內(nèi)部建立財(cái)務(wù)公司或者是內(nèi)部資金池，將醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的全資企業(yè)以及控股企業(yè)納入其中，實(shí)施財(cái)務(wù)集中管理，這樣不僅可以降低企業(yè)財(cái)務(wù)資金管理運(yùn)作的成本，對(duì)于降低企業(yè)的融資成本以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等也具有重要的作用。

4. 財(cái)務(wù)管理制度體系的整合。為了保證醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購(gòu)整合以后財(cái)務(wù)工作各方面的規(guī)范有序運(yùn)行，在財(cái)務(wù)并購(gòu)整合過(guò)程中，應(yīng)該理順企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度體系，主要是對(duì)醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)內(nèi)部的預(yù)算管理體系、審計(jì)管理體系、會(huì)計(jì)核算管理體系以及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)管理體系等進(jìn)行整合。重點(diǎn)主要是審計(jì)管理和會(huì)計(jì)核算管理體系，對(duì)于審計(jì)管理體系，主要是對(duì)醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)可靠性，資金使用運(yùn)作的合法合規(guī)性等進(jìn)行定期或者是不定期的審計(jì)，確保內(nèi)部控制管理以及財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。對(duì)于會(huì)計(jì)核算體系整合，主要是應(yīng)該從企業(yè)的整體實(shí)際出發(fā)，在企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度基本模式下，建立規(guī)范完善的會(huì)計(jì)核算體系，以提高合并財(cái)務(wù)報(bào)表的準(zhǔn)確性。

5. 加強(qiáng)財(cái)務(wù)整合過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理。在醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的并購(gòu)過(guò)程中，很容易由于短期內(nèi)規(guī)模的迅速膨脹或者是管理難度的增加，造成企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張或者是舉債融資并購(gòu)難以實(shí)現(xiàn)等困難局面。因此，這就要求醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)在并購(gòu)的實(shí)施過(guò)程中，應(yīng)該重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)全面監(jiān)控。首先，應(yīng)該加強(qiáng)企業(yè)支付風(fēng)險(xiǎn)的控制管理，重點(diǎn)是對(duì)現(xiàn)金資產(chǎn)有效整合，對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)合理組合。其次，應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)，依靠完善的內(nèi)部控制管理制度體系來(lái)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。此外，還應(yīng)該加強(qiáng)其他方面的風(fēng)險(xiǎn)控制，比如管理組織架構(gòu)、財(cái)務(wù)管理工作體系、業(yè)務(wù)工作考評(píng)等，防范管理風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的發(fā)生。

五、結(jié)語(yǔ)

在醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的投資并購(gòu)過(guò)程中，應(yīng)該將財(cái)務(wù)整合作為整個(gè)并購(gòu)工作的關(guān)鍵，依靠科學(xué)合理完善的財(cái)務(wù)并購(gòu)，提高醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)效率，這對(duì)于優(yōu)化并購(gòu)后的醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)內(nèi)部治理體系，提高醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力也具有重要的作用。

參考文獻(xiàn)：

[1]趙立彬，張秋生，楊志海.融資能力、所有權(quán)性質(zhì)與并購(gòu)績(jī)效――來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)，2014（05）.

[2]周紹妮，文海濤.基于產(chǎn)業(yè)演進(jìn)、并購(gòu)動(dòng)機(jī)的并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)體系研究[J].會(huì)計(jì)研究，2013（10）.

醫(yī)藥行業(yè)研究背景范文第2篇

關(guān)鍵詞：醫(yī)藥行業(yè)；財(cái)務(wù)分析；通化東寶

1 引言

通化|寶集團(tuán)自成立以來(lái)，企業(yè)規(guī)模發(fā)展之猛，多元化項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)之廣，兼并國(guó)營(yíng)民企數(shù)量之多，生產(chǎn)設(shè)備與工藝流程之先，科研隊(duì)伍研究水平之高，都堪稱(chēng)國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展之奇跡，被業(yè)內(nèi)人士譽(yù)為“東寶模式”，創(chuàng)造了中國(guó)企業(yè)快速蓬勃發(fā)展的神話。目前，東寶集團(tuán)已成為世界上具有相當(dāng)規(guī)模、擁有當(dāng)今先進(jìn)技術(shù)的胰島素生產(chǎn)基地之一。

本文以通化東寶集團(tuán)為對(duì)象，對(duì)其進(jìn)行杜邦財(cái)務(wù)分析和行業(yè)地位分析，并據(jù)此對(duì)我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析。

2 杜邦財(cái)務(wù)分析

通化東寶最近五年杜邦分析法指標(biāo)及其變動(dòng)趨勢(shì)如下表和圖1所示。從中可以看到，企業(yè)權(quán)益凈利率有較大的增幅，說(shuō)明通化東寶近幾年成長(zhǎng)迅速，獲利能力較強(qiáng)；企業(yè)權(quán)益乘數(shù)總體保持在1-2之間，變動(dòng)幅度較小，有升高趨勢(shì)。總體說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年升高，負(fù)債總額遞增，杠桿收益大。這主要是與企業(yè)近年來(lái)采取的擴(kuò)大銷(xiāo)售規(guī)模和擴(kuò)建項(xiàng)目的策略有關(guān)。

3 行業(yè)地位分析

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、人民生活水平穩(wěn)步提高、人口結(jié)構(gòu)日益老齡化，醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展的黃金時(shí)期，并具有巨大的發(fā)展前景。因此，本文在對(duì)通化東寶進(jìn)行杜邦分析的基礎(chǔ)上，選取醫(yī)藥行業(yè)另外兩家發(fā)展較好的企業(yè)--同仁堂和舒泰神，運(yùn)用雷達(dá)圖，進(jìn)行行業(yè)對(duì)比分析，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步對(duì)通化東寶的行業(yè)發(fā)展地位進(jìn)行分析。

3.1 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)雷達(dá)圖

從Wind資訊數(shù)據(jù)庫(kù)中提取出通化東寶、同仁堂和舒泰神2015年年報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，包括營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、資產(chǎn)總計(jì)三個(gè)指標(biāo)，同時(shí)提取醫(yī)藥行業(yè)各相應(yīng)指標(biāo)的均值，繪制出如下雷達(dá)圖2：

從上圖中可以看出，在反映公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的幾大指標(biāo)上，通化東寶的經(jīng)營(yíng)規(guī)模水平遠(yuǎn)高于行業(yè)均值，且行業(yè)地位領(lǐng)先于舒泰神，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同仁堂。

3.2 財(cái)務(wù)比率雷達(dá)圖

同樣，從Wind資訊數(shù)據(jù)庫(kù)中提取出通化東寶、同仁堂和舒泰神2015年年報(bào)的財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)，包括銷(xiāo)售凈利率、銷(xiāo)售毛利率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率六個(gè)指標(biāo)，同時(shí)提取醫(yī)藥行業(yè)各相應(yīng)指標(biāo)的均值，繪制出如下雷達(dá)圖3：

為了讓圖示更直觀，在數(shù)據(jù)處理時(shí)，將流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均乘以100，從而得到上圖。從該圖中可以看出，在利潤(rùn)率指標(biāo)方面，通化東寶領(lǐng)先于行業(yè)均值水平和同仁堂、舒泰神，較為理想；在存貨及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)上，通化東寶處于行業(yè)領(lǐng)先地位，遠(yuǎn)高于行業(yè)均值水平和同仁堂、舒泰神；在流動(dòng)比率和速動(dòng)比率上，通化東寶落后于行業(yè)均值水平和同仁堂、舒泰神。

4 總結(jié)

隨著市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大，對(duì)醫(yī)藥企業(yè)的要求越來(lái)越高。在成本提高和售價(jià)降低的雙面夾擊下，醫(yī)藥企業(yè)要擺脫困境就必須尋求發(fā)展，進(jìn)行持續(xù)性的技術(shù)改造，降低成本。隨著國(guó)家扶持政策和醫(yī)改政策的繼續(xù)發(fā)展，醫(yī)藥市場(chǎng)呈現(xiàn)了回暖態(tài)勢(shì)，為醫(yī)藥企業(yè)的科技創(chuàng)新提供了良好外部條件。

在整個(gè)世界范圍來(lái)看，優(yōu)化器械審批流程、鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新都是大勢(shì)所趨。在通化東寶的發(fā)展中，也應(yīng)堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，有效利用新的醫(yī)療技術(shù)和藥物提高醫(yī)療保健服務(wù)的效率。

參考文獻(xiàn)

醫(yī)藥行業(yè)研究背景范文第3篇

一場(chǎng)關(guān)于醫(yī)藥壟斷的審判，已經(jīng)開(kāi)庭。

今年伊始，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)（下稱(chēng)“國(guó)家發(fā)改委”）已經(jīng)開(kāi)始對(duì)國(guó)內(nèi)藥品市場(chǎng)的藥品成本價(jià)格進(jìn)行摸底。這是繼白酒與奶粉行業(yè)之后，國(guó)家發(fā)改委鎖定的下一個(gè)壟斷“重災(zāi)區(qū)”。

7月4日，國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于對(duì)部分企業(yè)進(jìn)行成本價(jià)格調(diào)查的通知》，明確宣布將在今年7～10月之間，派調(diào)查組前往藥企進(jìn)行實(shí)地調(diào)查。一場(chǎng)以“更公平，更透明”為主題的調(diào)查正式開(kāi)始。

讓國(guó)家如此重視醫(yī)藥行業(yè)壟斷問(wèn)題的，是壟斷行為對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的嚴(yán)重負(fù)面影響。醫(yī)藥企業(yè)的壟斷行為不僅會(huì)對(duì)醫(yī)藥企業(yè)、整個(gè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生影響，并將嚴(yán)重傷害到消費(fèi)者本身。由于醫(yī)藥行業(yè)是國(guó)家經(jīng)濟(jì)的重要行業(yè)，整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的不健康發(fā)展終會(huì)影響到整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

但也有業(yè)內(nèi)人士給出不同聲音。“對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的反壟斷不能一棍子打死，需要差別化對(duì)待?！眹?guó)金證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師李敬雷認(rèn)為，如果一味地只以成本價(jià)或者最低價(jià)來(lái)評(píng)估醫(yī)藥市場(chǎng)壟斷的話，那么可能會(huì)導(dǎo)致部分藥品質(zhì)量的下降或者藥企創(chuàng)新力的喪失。

一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題是，在國(guó)家相關(guān)政策方面從緊趨嚴(yán)的趨勢(shì)之下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)又該如何發(fā)展，能否突破自身的瓶頸，面對(duì)新形勢(shì)帶來(lái)的挑戰(zhàn)？

壟斷之弊

2009年4月16日，世界兩大醫(yī)藥巨頭英國(guó)葛蘭素史克公司與美國(guó)輝瑞公司宣布將聯(lián)手成立一家專(zhuān)門(mén)研制和銷(xiāo)售抵御艾滋病的藥品的公司。

此消息一出，輿論大驚，一時(shí)之間全球范圍內(nèi)抗議聲不斷。

尤其許多來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的非專(zhuān)利藥物公司反對(duì)聲音異常強(qiáng)烈，他們均表示輝瑞與葛蘭素史克的聯(lián)手，意味著新一代抗艾藥物將被這兩大巨頭壟斷。

這次事件的深層次含義是，在醫(yī)藥行業(yè)中通過(guò)專(zhuān)利壟斷藥物是一種“合法但不合情理”的競(jìng)爭(zhēng)方式。在醫(yī)藥行業(yè)中，專(zhuān)利藥品有一個(gè)外號(hào)，叫做“提款機(jī)”，放眼全球的大型藥企無(wú)一不是靠著手中無(wú)數(shù)臺(tái)“提款機(jī)”在開(kāi)足馬力取鈔票。

而對(duì)消費(fèi)者而言，專(zhuān)利藥的另一個(gè)含義就是昂貴的價(jià)格。對(duì)于藥品廠商而言，通過(guò)專(zhuān)利藥實(shí)現(xiàn)基于成本1000%的利潤(rùn)率，并不是一個(gè)難以實(shí)現(xiàn)的神話。

由于國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)在某些產(chǎn)品的研發(fā)、資金和技術(shù)方面相對(duì)薄弱，使得外資藥企在某些產(chǎn)品方面具有一定的市場(chǎng)支配地位，而外資醫(yī)藥企業(yè)可能會(huì)利用自己在技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，濫用市場(chǎng)支配地位。

“從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，一旦外資藥企在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上進(jìn)行壟斷，必將會(huì)擠壓國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的生存空間，而國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的資金、技術(shù)、人才的來(lái)源可能會(huì)被外資企業(yè)占據(jù)，從而影響國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展?！辟惖现菐?kù)消費(fèi)品工業(yè)研究所研究員陳娟分析說(shuō)。如果國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展存在問(wèn)題，那么整個(gè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)也會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題?！伴L(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這個(gè)行業(yè)可能會(huì)被扭曲，甚至被外資醫(yī)藥企業(yè)控制，不僅技術(shù)由外資醫(yī)藥企業(yè)說(shuō)了算，而且這個(gè)行業(yè)的進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)也可能由他們來(lái)制定，這樣的后果很?chē)?yán)重?！标惥攴治龇Q(chēng)。

但中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的壟斷現(xiàn)象并不僅存在于外資藥企之中。在尋求通過(guò)專(zhuān)利藥實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)支配碰壁后，很多國(guó)內(nèi)廠商采取了“換個(gè)打法”曲線獲得市場(chǎng)支配地位。

“目前中國(guó)很多的醫(yī)藥企業(yè)是自產(chǎn)自銷(xiāo)的發(fā)展形式，企業(yè)生產(chǎn)出產(chǎn)品銷(xiāo)售給醫(yī)院，這是一種B2B的模式，而這種交易的過(guò)程在很多時(shí)候是不透明的?！北本┐髮W(xué)數(shù)字中國(guó)研究院副院長(zhǎng)曹和平對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)和信息化》記者分析稱(chēng)。流通環(huán)節(jié)是整個(gè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈上最容易出問(wèn)題的地方，企業(yè)要派出自己的推銷(xiāo)員將產(chǎn)品銷(xiāo)售給醫(yī)院，而這里面就可能涉及到層層加價(jià)的問(wèn)題，甚至可能產(chǎn)生腐敗問(wèn)題，如銷(xiāo)售人員通過(guò)行賄手段來(lái)壟斷醫(yī)院的藥品銷(xiāo)售。

而那些原本擁有“專(zhuān)利藥天然優(yōu)勢(shì)”的外資藥企在中國(guó)市場(chǎng)上也很快學(xué)會(huì)了這套“曲線打法”，從而加劇了市場(chǎng)的紊亂。

“最為典型的壟斷行為就是外資醫(yī)藥企通過(guò)獨(dú)家的形式，控制貨源，抬高價(jià)格。此外，它還可能像國(guó)內(nèi)的某些藥企一樣，通過(guò)不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)手段，賄賂當(dāng)?shù)氐恼賳T或者醫(yī)院醫(yī)生，然后逐漸地控制市場(chǎng)?！辟Y深反壟斷律師魏士廩分析稱(chēng)。

一個(gè)值得深思的現(xiàn)實(shí)是，相對(duì)于國(guó)內(nèi)的電力、石油等具有壟斷性質(zhì)的行業(yè)而言，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)并非是一個(gè)真正意義上具有壟斷性質(zhì)的行業(yè)。自從廢除了“國(guó)家專(zhuān)賣(mài)”和“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷(xiāo)”之后，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)就早已走向市場(chǎng)化。

但令人疑惑的是，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)里的壟斷行為卻一直存在，整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境如泥沼一般拖住了大多數(shù)藥企，整個(gè)行業(yè)一直處在低透明度中。

造成如此“壟斷泥沼”的是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)體系建設(shè)上的有所欠缺。

一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)依然存在著部分醫(yī)院以藥養(yǎng)醫(yī)、利用藥品銷(xiāo)售創(chuàng)收的情況，這是中國(guó)醫(yī)藥壟斷行為產(chǎn)生的根源之一。此外監(jiān)管缺失、體制的不完善造成醫(yī)院壟斷藥品銷(xiāo)售、濫用市場(chǎng)支配地位，排除、限制競(jìng)爭(zhēng)的重要原因。

無(wú)論是專(zhuān)利藥壟斷還是曲線手法獲得市場(chǎng)支配地位，這種紊亂市場(chǎng)生態(tài)、有悖商業(yè)精神的行為對(duì)中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)所產(chǎn)生的負(fù)面影響是致命性的。

2011年11月，醫(yī)藥行業(yè)出現(xiàn)了首起壟斷重罰案。

由于控制復(fù)方利血平原料強(qiáng)迫下游生產(chǎn)企業(yè)抬高投標(biāo)價(jià)格，山東濰坊順通醫(yī)藥有限公司和濰坊市華新醫(yī)藥貿(mào)易有限公司被國(guó)家發(fā)改革委價(jià)格監(jiān)督檢查與反壟斷局開(kāi)出巨額罰單，總計(jì)687.7萬(wàn)元和15.26萬(wàn)元。

在當(dāng)時(shí)，全國(guó)有上千萬(wàn)的高血壓患者長(zhǎng)期依賴(lài)復(fù)方利血平，而且主要是中低收入群體，該藥品每年的消費(fèi)量約為80億～90億片。復(fù)方利血平的主要原料為鹽酸異丙嗪，當(dāng)時(shí)僅有遼寧省東港市宏達(dá)制藥有限公司和丹東醫(yī)創(chuàng)藥業(yè)有限責(zé)任公司生產(chǎn)。

2011年6月，山東省順通與遼寧省宏達(dá)，山東省華新與遼寧醫(yī)創(chuàng)分別簽訂產(chǎn)品銷(xiāo)售協(xié)議書(shū)，壟斷了鹽酸異丙嗪在國(guó)內(nèi)的全部銷(xiāo)量。在控制了原料藥貨源后，山東這兩家公司便將銷(xiāo)售價(jià)格提高多倍，導(dǎo)致多家復(fù)方利血平生產(chǎn)企業(yè)無(wú)法承受，甚至被迫停產(chǎn)，最終市場(chǎng)出現(xiàn)供應(yīng)緊張。

“這種壟斷行為的存在對(duì)患者的影響是非常嚴(yán)重的，抬高價(jià)格使一些患者沒(méi)辦法買(mǎi)藥治病，從而面臨生命危險(xiǎn)?！蔽菏繌[說(shuō)。

需要警醒的是，一旦國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)倒下，那么會(huì)加劇高度壟斷的局面形成，下一步受到傷害的對(duì)象或許就是消費(fèi)者。在魏士廩看來(lái)，國(guó)內(nèi)的醫(yī)藥企業(yè)倒掉后再扶起來(lái)的過(guò)程必將非常困難，且成本更高。

破冰之策

其實(shí)，針對(duì)醫(yī)藥行業(yè)里的壟斷行為，國(guó)家也下了大力進(jìn)行整治和規(guī)范，但是收效甚微。

有專(zhuān)家表示，這樣的狀況與國(guó)內(nèi)對(duì)壟斷行為的處罰力度較低，司法體系不完善有一定的關(guān)系。“像國(guó)家發(fā)改委之前查處的茅臺(tái)壟斷案件，最終開(kāi)出的罰金只占其企業(yè)年銷(xiāo)售額的百分之幾。如果能夠加大處罰力度，這樣將對(duì)有壟斷行為的企業(yè)產(chǎn)生較大的威懾力，對(duì)中國(guó)的老百姓才能帶來(lái)真正的福利?！蔽菏繌[說(shuō)。

而國(guó)外有關(guān)醫(yī)藥行業(yè)的壟斷案例或許能夠給我們以啟示。

2012年2月，智利史上最大醫(yī)藥連鎖價(jià)格壟斷案宣判，智利反壟斷法庭對(duì)涉嫌價(jià)格共謀的醫(yī)藥連鎖企業(yè)“綠十字”和薩爾科布蘭德實(shí)施了總額達(dá)3800萬(wàn)美元的巨額罰款的裁決。另外一家連鎖企業(yè)法薩因此前在案件調(diào)查過(guò)程中與智利經(jīng)濟(jì)檢察院采取了合作態(tài)度，提供了相關(guān)證據(jù)并對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行價(jià)格補(bǔ)償之后就免遭。

在智利，醫(yī)藥銷(xiāo)售體系獨(dú)立于醫(yī)療系統(tǒng)，醫(yī)院除急救藥物外絕大多數(shù)需要患者在藥店采購(gòu)，“綠十字”、薩爾科布蘭德和法薩這三大連鎖藥店占據(jù)了智利92%的市場(chǎng)份額。2007年12月至2008年3月間，這三大連鎖藥店通過(guò)“一方發(fā)送價(jià)格信號(hào)其他對(duì)手跟隨”的方式對(duì)206種藥物集體漲價(jià)達(dá)48%，從而實(shí)現(xiàn)價(jià)格壟斷。

對(duì)于此裁決結(jié)果，智利經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)隆蓋拉曾說(shuō)：“該項(xiàng)數(shù)千萬(wàn)美元的罰款，在智利反壟斷歷史上‘具有里程碑式的意義’，對(duì)那些試圖通過(guò)市場(chǎng)壟斷地位牟取暴利的企業(yè)具有強(qiáng)大的威懾作用?！?/p>

“近年來(lái)，國(guó)家發(fā)改委嚴(yán)格追究企業(yè)的壟斷行為，加大了對(duì)各行業(yè)的反壟斷調(diào)查，這是沿著正確的方向在發(fā)展?！痹鴮?shí)名舉報(bào)輝瑞公司行賄的律師郝俊波對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)和信息化》記者表示，只要執(zhí)法機(jī)關(guān)嚴(yán)格執(zhí)法，加大處罰力度，必將會(huì)對(duì)具有壟斷行為的企業(yè)形成較大的威懾力，最終將減少和避免壟斷行為的產(chǎn)生。

而對(duì)于國(guó)家發(fā)改革委員會(huì)的反壟斷調(diào)查，曹和平也表達(dá)了自己的觀點(diǎn)，“國(guó)家發(fā)改委對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)格核查是一個(gè)很好的方式，但是我們通過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，通過(guò)行政手段對(duì)它進(jìn)行控制，其實(shí)有一定的缺陷，在行政管理之外還有更好的管理方法?！弊詈玫姆磯艛喾椒ň褪墙⒌谌狡脚_(tái)。

曹和平舉了一個(gè)例子，在一個(gè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園區(qū)里，有一些為醫(yī)藥企業(yè)提供的配套的園區(qū)政策，有一個(gè)為醫(yī)藥企業(yè)的研發(fā)、市場(chǎng)銷(xiāo)售、信息披露服務(wù)的第三方平臺(tái)，那么園區(qū)里的醫(yī)藥企業(yè)與醫(yī)院、終端之間的交易過(guò)程，也就是BtoB的過(guò)程就將變得透明，從而就避免了流通環(huán)節(jié)中出現(xiàn)的層層加價(jià)、行賄情況的出現(xiàn)。

“廠商間的第三方平臺(tái)的建設(shè)，其實(shí)就是通過(guò)市場(chǎng)的方法來(lái)介入壟斷存在的條件，以此進(jìn)行反壟斷，在目前我們國(guó)家醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的情況下，這樣的反壟斷方法將比行政反壟斷更為有效?！辈芎推浇忉屨f(shuō)。

此外，由于國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)在技術(shù)和研發(fā)上與外資企業(yè)存在一定的差距，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)要想長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，還得靠自身努力去進(jìn)行研發(fā)和創(chuàng)新，在提高藥品的安全和質(zhì)量方面下工夫。

不過(guò)，由于國(guó)內(nèi)的企業(yè)在資金和人才等資源方面相對(duì)薄弱，因此國(guó)內(nèi)的企業(yè)在自主研發(fā)方面的能動(dòng)性不是特別高，所以國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展還需要國(guó)家層面的支持，國(guó)家要給它們創(chuàng)造一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，并且還需不斷的完善和健全我國(guó)的司法體系。

隨著國(guó)家對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的監(jiān)管愈發(fā)的嚴(yán)格，醫(yī)藥企業(yè)的壓力和挑戰(zhàn)也會(huì)逐漸增大，有業(yè)內(nèi)分析人士表示，這就會(huì)導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的淘汰整合局面加劇。

醫(yī)藥行業(yè)研究背景范文第4篇

隨著中國(guó)居民醫(yī)療需求的繼續(xù)釋放，中國(guó)藥品市場(chǎng)也將快速擴(kuò)容。然而，由于醫(yī)保支付壓力漸增及控費(fèi)趨勢(shì)明朗，未來(lái)行業(yè)擴(kuò)容的速度或?qū)⒎啪徶邻叿€(wěn)。目前來(lái)看，在各省區(qū)較少會(huì)出現(xiàn)超預(yù)期大規(guī)模低價(jià)招標(biāo)情況下，中期內(nèi)盈利水平仍將得到較好的支撐。

分化明顯

根據(jù)德邦證券的報(bào)告顯示，從ROE（凈資產(chǎn)收益率）的角度看，醫(yī)藥行業(yè)近5年（2008～2012年）ROE的水平在12%～18%之間波動(dòng)，這個(gè)數(shù)值和美國(guó)各行業(yè)長(zhǎng)期平均ROE維持在10%～15%相近。2009年（新醫(yī)改元年）行業(yè)ROE達(dá)到最高，銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都達(dá)到近5年最高，而后行業(yè)ROE出現(xiàn)下滑，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下降，至2011年到低點(diǎn)才拐頭回升。

截至2013年6月底，醫(yī)藥制造業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)總額分別為9493億元、917億元，同比增長(zhǎng)分別為19.6%、16.6%；醫(yī)藥制造業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為6713億元，同比增長(zhǎng)19.8%。然而，在成本上升的推動(dòng)下，毛利率也出現(xiàn)一定程度的下滑。從總的運(yùn)行趨勢(shì)看，醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械處于漲幅前列，同時(shí)在政策扶持下，生物制藥的利潤(rùn)總額上升趨勢(shì)明顯，中成藥主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)較快。

“從陸續(xù)的中報(bào)來(lái)看，相對(duì)超預(yù)期的公司還是比較少的?！比招抛C券醫(yī)藥行業(yè)研究員謝寧寧對(duì)本刊記者表示，“整體上延續(xù)了‘強(qiáng)者恒強(qiáng)’的趨勢(shì)，行業(yè)內(nèi)分化比較明顯?！?/p>

從已的半年報(bào)公告看來(lái)，增長(zhǎng)原因不盡相同。恒瑞醫(yī)藥公告表示，上半年公司實(shí)現(xiàn)收入29.7億元，增長(zhǎng)13.7%，凈利潤(rùn)6.4億元，增長(zhǎng)15.2%。由于應(yīng)收賬款與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)62.8%，說(shuō)明增長(zhǎng)質(zhì)量很高。泰格醫(yī)藥公告稱(chēng)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16，633.01萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)36.29%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)4，625.82萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)？3.64%；扣非凈利潤(rùn)4，585.79萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)64.35%。在宏源證券看來(lái)，泰格醫(yī)藥是國(guó)內(nèi)臨床試驗(yàn)CRO領(lǐng)軍企業(yè)，收入占比過(guò)半的臨床試驗(yàn)服務(wù)項(xiàng)目毛利率同比下降了4.69%，主要是受“營(yíng)改增”影響，報(bào)告期營(yíng)收不含增值稅，而上年同期營(yíng)收含營(yíng)業(yè)稅金額。

“整體而言，增長(zhǎng)最快的還是醫(yī)療器械和診斷的一些公司，比如新華醫(yī)療?！睋?jù)謝寧寧介紹，新華醫(yī)療在制藥裝備、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)三業(yè)務(wù)上不僅齊頭并進(jìn)，一直在做收購(gòu)，使得近幾年的增長(zhǎng)水平幾乎都在50%左右，“這種外延式擴(kuò)張為其帶來(lái)的盈利效應(yīng)比較明顯?！?/p>

謝寧寧表示，近一兩年是醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)的一個(gè)高峰，“下半年的收購(gòu)還會(huì)比較多”。根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)的統(tǒng)計(jì)顯示，今年7月中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)無(wú)較大規(guī)模并購(gòu)交易拉動(dòng)，整體活躍度有所降低。從交易規(guī)模分布來(lái)看，醫(yī)療健康首次領(lǐng)銜并購(gòu)市場(chǎng)，交易規(guī)模為5.65億美元，占比為？8%。對(duì)于受行業(yè)負(fù)面政策影響相對(duì)較小的醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，具有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)會(huì)加速整合進(jìn)行外延式擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。

不過(guò)，申銀萬(wàn)國(guó)提醒到，對(duì)于大型流通商而言，現(xiàn)有產(chǎn)品毛利率會(huì)緩慢下行，而深度介入醫(yī)院的增值服務(wù)會(huì)帶動(dòng)毛利率提升。隨著行業(yè)的變化，回款周期會(huì)逐步加快，從而財(cái)務(wù)費(fèi)用有望降低。綜合而言，盈利能力有提升20%～50%的空間，但盈利能力提升速度取決于醫(yī)院改革速度。

？政策面趨緊

未來(lái)即將出臺(tái)的各項(xiàng)政策成為醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)發(fā)展走勢(shì)的主要擾動(dòng)因素。多家分析機(jī)構(gòu)皆認(rèn)為，下半年醫(yī)藥行業(yè)將面臨反商業(yè)賄賂、藥品降價(jià)、醫(yī)保控費(fèi)、藥品招標(biāo)日趨嚴(yán)厲等政策壓力，行業(yè)政策面偏緊。

隨著葛蘭素史克中國(guó)（投資）有限公司（GSK）事件的持續(xù)發(fā)酵，卷入外企已經(jīng)從歐資企業(yè)向美資藥企蔓延，一方面預(yù)示著外資企業(yè)在國(guó)內(nèi)的超國(guó)民待遇正在被打破，外資藥企增速放緩，國(guó)內(nèi)藥企有望因此而提高市場(chǎng)份額。另一方面，隨著部分地區(qū)加強(qiáng)對(duì)醫(yī)院和藥企的調(diào)查，國(guó)內(nèi)大部分藥品的營(yíng)銷(xiāo)模式將因此而逐步轉(zhuǎn)型，“醫(yī)藥代表都放假了，有些醫(yī)院明確寫(xiě)著‘藥代請(qǐng)移步’。”某藥業(yè)控股公司內(nèi)部人士對(duì)記者透露，制藥企業(yè)在營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程中變得較為謹(jǐn)慎，部分企業(yè)已經(jīng)減少了走訪醫(yī)院的次數(shù)，有的甚至取消走訪。

行業(yè)的發(fā)展在未來(lái)3～6 個(gè)月中可能呈放緩趨勢(shì)，不過(guò)，與2006年有別，大概率上不會(huì)發(fā)展為大幅波及全行業(yè)的行為，“銷(xiāo)售生態(tài)是在中國(guó)醫(yī)療體制的大背景下形成的，短期的局部動(dòng)刀僅是行業(yè)發(fā)展中短暫的攪動(dòng)，不會(huì)對(duì)整個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)軌跡造成大的改變?！鄙鲜鏊帢I(yè)公司人士表示。

此外，近期的政策，除了發(fā)改委調(diào)研60家醫(yī)藥企業(yè)成本，強(qiáng)化了降價(jià)預(yù)期外，國(guó)務(wù)院醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2013年主要工作安排亦顯露出降價(jià)趨勢(shì)，對(duì)企業(yè)的盈利空間形成一定挑戰(zhàn)。據(jù)了解，此次醫(yī)改工作安排基本上延續(xù)了之前的進(jìn)程，然而和以往政策相比，在基藥招標(biāo)方面沒(méi)有過(guò)多強(qiáng)調(diào)，但對(duì)藥品流通差價(jià)方面卻有較多提及。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)在公立醫(yī)院改革中有可能對(duì)藥價(jià)特別是原研藥的價(jià)格有進(jìn)一步壓制?！?013年是藥品招標(biāo)大年，招標(biāo)政策動(dòng)向引人關(guān)注?！敝x寧寧強(qiáng)調(diào)。

事實(shí)上，在基藥招標(biāo)過(guò)程中，降價(jià)仍會(huì)是“主旋律”，“在商務(wù)標(biāo)環(huán)節(jié)中最低價(jià)中標(biāo)仍是主流?！鄙鲜鏊帢I(yè)公司人士表示。在她看來(lái)，中央和地方的博弈結(jié)果將決定各省增補(bǔ)情況。地方基藥增補(bǔ)的沖動(dòng)一方面源于地方保護(hù)、各地臨床需要，另一方面也為制藥企業(yè)施展公關(guān)能力開(kāi)了口子，而國(guó)家遏制地方增補(bǔ)的目的在于維護(hù)基層醫(yī)保的支付能力和國(guó)家目錄的權(quán)威性。在這種情況下，地方政府處于控費(fèi)和政績(jī)壓力出臺(tái)過(guò)激政策，脫離當(dāng)前實(shí)際情況。其可行性偏差，糾偏是大勢(shì)所趨?！氨热缦鄬?duì)比較激進(jìn)的廣東的招標(biāo)政策，應(yīng)該還會(huì)修改的，包括對(duì)外資藥企的過(guò)期專(zhuān)利進(jìn)行的定價(jià)也是不合理的?！敝x寧寧表示，“不可能再按照原來(lái)的狀況去執(zhí)行的。”

不過(guò)，“醫(yī)?？刭M(fèi)”仍是眾多機(jī)構(gòu)分析師擔(dān)心的主要不確定因素。中信建投認(rèn)為，“醫(yī)?？刭M(fèi)”已經(jīng)和正在下拉行業(yè)增速，預(yù)計(jì)2013年醫(yī)藥行業(yè)后收入增長(zhǎng)20%左右，由于藥品價(jià)格同比下降，全年凈利潤(rùn)增速預(yù)測(cè)在18%左右。

因?yàn)檎度肴匀粐?yán)重不足，隨著“醫(yī)?？刭M(fèi)”的力度和范圍的擴(kuò)大，未來(lái)3年實(shí)際的“以藥養(yǎng)醫(yī)”會(huì)加強(qiáng)，一些價(jià)格高、獨(dú)家或生產(chǎn)廠商少的輔助治療用藥企業(yè)的增長(zhǎng)前景依然樂(lè)觀。

醫(yī)藥行業(yè)研究背景范文第5篇

【關(guān)鍵詞】醫(yī)藥行業(yè) 無(wú)形資產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

一、研究背景與意義

無(wú)形資產(chǎn)的發(fā)展和創(chuàng)新是社會(huì)創(chuàng)新進(jìn)步的重要舉措，完善和豐富無(wú)形資產(chǎn)的會(huì)計(jì)理論，對(duì)于建設(shè)創(chuàng)新性社會(huì)、創(chuàng)新型國(guó)家都具有非常重要的意義。本文參考了國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，以無(wú)形資產(chǎn)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)理論為基礎(chǔ)，采用規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合的方法，以醫(yī)藥行業(yè)在滬市發(fā)行的A股上市公司作為研究對(duì)象，以2009―2011年作為研究時(shí)間序列，研究上市公司無(wú)形資產(chǎn)和公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系，探索無(wú)形資產(chǎn)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)程度，從而對(duì)上市公司無(wú)形資產(chǎn)的管理、培育和增值提出相應(yīng)的意見(jiàn)和建議。

國(guó)外學(xué)者對(duì)無(wú)形資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)性研究比較早，在實(shí)證研究方面也取得了一定的成績(jī)。Amir and Lev（1996）的研究表明，一些傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)他們所研究的移動(dòng)通訊企業(yè)不具有價(jià)值解釋能力，而如客戶(hù)資源等未入賬無(wú)形資產(chǎn)、公司成長(zhǎng)性之類(lèi)的非財(cái)務(wù)指標(biāo)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)更具有價(jià)值相關(guān)性。Gupta and J.Neersaj（2008）提出了廣告營(yíng)銷(xiāo)和客戶(hù)服務(wù)費(fèi)用等無(wú)形資產(chǎn)支出是重要的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，同樣也確認(rèn)了無(wú)形資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有價(jià)值相關(guān)性。國(guó)內(nèi)相關(guān)研究目前主要還停留在對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)量、確認(rèn)和披露等問(wèn)題上，無(wú)形資產(chǎn)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)性研究方面并未引起廣泛關(guān)注。薛云奎、王志臺(tái)（2001）指出，上市公司披露的無(wú)形資產(chǎn)對(duì)股價(jià)有著顯著的正向貢獻(xiàn)。王軼英、王書(shū)林（2010）選取2003―2008年間信息技術(shù)行業(yè)的上市公司為研究樣本，利用面板數(shù)據(jù)和截面數(shù)據(jù)模型檢驗(yàn)無(wú)形資產(chǎn)與業(yè)績(jī)的相關(guān)性。研究結(jié)果顯示，與固定資產(chǎn)及流動(dòng)資產(chǎn)相比，無(wú)形資產(chǎn)對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)程度顯然更高。生物醫(yī)藥類(lèi)公司作為科技類(lèi)上市公司的一種類(lèi)型，也引起了國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究興趣。劉振宇、魏鳳（2011）的研究結(jié)果表明，醫(yī)藥生物類(lèi)公司無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的盈利能力起著顯著的正向相關(guān)的關(guān)系，模型有較好的擬合效果，因此對(duì)企業(yè)盈利能力起到了很好的解釋作用。

我國(guó)學(xué)者在無(wú)形資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)性研究中，大都確認(rèn)了無(wú)形資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的價(jià)值相關(guān)性，這一點(diǎn)和國(guó)外學(xué)者的研究成果基本一致，而且這種相關(guān)性具體表現(xiàn)為兩者的顯著正相關(guān)關(guān)系。相對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)與固定資產(chǎn)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)比較，認(rèn)為前者相較于后者而言，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)所作的貢獻(xiàn)更大。

二、研究假設(shè)與模型

1.研究假設(shè)。無(wú)形資產(chǎn)作為新時(shí)代企業(yè)重要的價(jià)值源泉，它的質(zhì)量和數(shù)量直接影響企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的大小。無(wú)形資產(chǎn)具有非競(jìng)爭(zhēng)性，應(yīng)用更具有廣泛性；無(wú)形資產(chǎn)邊際成本非常低，一旦研制出首個(gè)產(chǎn)品之后的批量生產(chǎn)成本很小，生產(chǎn)規(guī)模不受成本的限制；無(wú)形資產(chǎn)具有規(guī)模報(bào)酬遞增的特點(diǎn)，不斷下降的成本更有利于創(chuàng)造規(guī)模效益。得益于以上三個(gè)特點(diǎn)，使得無(wú)形資產(chǎn)具有獨(dú)一無(wú)二的價(jià)值創(chuàng)造能力，成為企業(yè)在新時(shí)代的價(jià)值源泉。為此，本文設(shè)定的第一個(gè)假設(shè)為，假設(shè)1：醫(yī)藥行業(yè)上市公司無(wú)形資產(chǎn)和其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈顯著正相關(guān)。

在新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，企業(yè)所擁有的無(wú)形資產(chǎn)本身的價(jià)值在很大程度上決定了盈利能力的擴(kuò)大和價(jià)值的提升。以醫(yī)藥行業(yè)為例，現(xiàn)代生物工程技術(shù)、基因技術(shù)以及醫(yī)藥技術(shù)的深入發(fā)展，改變了人們對(duì)威脅人類(lèi)健康的一些疾病的認(rèn)識(shí)，改進(jìn)或提高了某些醫(yī)療方法和效果。因此，當(dāng)前提升企業(yè)價(jià)值的資產(chǎn)主要是無(wú)形資產(chǎn)，而并非有形的固定資產(chǎn)等。本文針對(duì)無(wú)形資產(chǎn)能為企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作出顯著貢獻(xiàn)這個(gè)普遍的預(yù)期，提出了第二個(gè)研究假設(shè)，假設(shè)2：?jiǎn)挝粺o(wú)形資產(chǎn)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)要大于單位固定資產(chǎn)所作的貢獻(xiàn)。

2.研究模型。本文參考Aboody & Lev研究上市公司無(wú)形資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)價(jià)值相關(guān)性和Aboody，Barth & Kasznik（1999）研究固定資產(chǎn)重估價(jià)值對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)時(shí)采用的模型，在此基礎(chǔ)上，結(jié)合本文研究對(duì)象的實(shí)際情況，建立了兩個(gè)實(shí)證模型來(lái)檢驗(yàn)假設(shè)1和假設(shè)2。本文鑒于選取了三個(gè)年度來(lái)進(jìn)行實(shí)證分析，用模型（1）來(lái)檢驗(yàn)無(wú)形資產(chǎn)對(duì)當(dāng)年上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)；用模型（2）來(lái)檢驗(yàn)當(dāng)年無(wú)形資產(chǎn)對(duì)隨后兩年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的作用。

三、研究設(shè)計(jì)

1.樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源，本文選取2009―2011年滬市發(fā)行的所有醫(yī)藥行業(yè)上市公司為研究樣本，以其在上海證券交易所網(wǎng)站公開(kāi)發(fā)行的年度報(bào)告為觀察值。為了使得獲得的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更具有客觀性和代表性，制定如下限制條件：（1）刪除2012年1月1日已暫停上市和停止上市的樣本；（2）刪除2009年之前沒(méi)有完整財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和異常財(cái)務(wù)指標(biāo)的樣本；（3）刪除現(xiàn)已被摘牌、ST公司、明顯造假的樣本；（4）刪除沒(méi)有無(wú)形資產(chǎn)或者無(wú)形資產(chǎn)為0的樣本。依據(jù)以上限制條件，經(jīng)過(guò)層層篩選，最后選取了47個(gè)研究樣本。本文樣本均來(lái)源于上海證券交易所網(wǎng)站，財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)源于《中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)》（2009―2011）。