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【關(guān)鍵字】債務(wù)規(guī)模債務(wù)結(jié)構(gòu)債務(wù)風險負債效應

【摘要】本文依據(jù)實地調(diào)查資料，從債務(wù)規(guī)模、債權(quán)人結(jié)構(gòu)、用途結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和利率水平等方面對鄉(xiāng)村債務(wù)問題進行描述，并借鑒國家外債分析指標對鄉(xiāng)村債務(wù)的風險狀況做出判斷。本文的基本結(jié)論有：鄉(xiāng)村債務(wù)規(guī)模大、增長快；正規(guī)金融機構(gòu)是鄉(xiāng)村債務(wù)的主要債權(quán)人，但私人債權(quán)比重逐步增加；鄉(xiāng)村債務(wù)用途多樣，辦企業(yè)和公共基礎(chǔ)設(shè)施是主要內(nèi)容；鄉(xiāng)村借款多為短期；鄉(xiāng)村債務(wù)的風險在增加；適度債務(wù)有利于鄉(xiāng)村發(fā)展，但過度債務(wù)則有不利影響。

2003年，我們到黑龍江省A鄉(xiāng)及E村、河北省B鄉(xiāng)及F村、江蘇省C鎮(zhèn)及G村和江西省D鄉(xiāng)等地，就鄉(xiāng)村債務(wù)問題進行了深入的調(diào)研。對全國來說，這些地方的問題有一定的典型性和代表性。我們在調(diào)查中采取債務(wù)人報告的方式，詳細記錄了鄉(xiāng)村債務(wù)的發(fā)生和發(fā)展過程，掌握了翔實的第一手資料.

一、債務(wù)規(guī)模

表1調(diào)查鄉(xiāng)鎮(zhèn)歷年債務(wù)余額（萬元）

資料來源：根據(jù)實地調(diào)查資料整理

調(diào)查的4個鄉(xiāng)鎮(zhèn)和3個村都存在規(guī)模龐大的債務(wù)。從表1可以看出，自1996年以來，4個鄉(xiāng)鎮(zhèn)的債務(wù)增長速度都很快，到2001年底平均債務(wù)余額已高達545.7萬元。B鄉(xiāng)6年內(nèi)債務(wù)規(guī)模增長了3倍，年均增長20.1%；A鄉(xiāng)增長了5.4倍，年均增長32.4%；C鎮(zhèn)增長了11.6倍，年均增長50.5%。表2顯示，1990--2002年，F(xiàn)村和G村借款總額都超過100萬元。到2002年底這兩個村的借款余額分別為30.4萬元和16.5萬元，如果加上應付款，債務(wù)規(guī)模會更大。

調(diào)查表明，債務(wù)用途對債務(wù)規(guī)模產(chǎn)生了較大影響。辦公場館、大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及興辦企業(yè)所需要的資金量較大，這些項目的興辦一般會急劇增加鄉(xiāng)村負債的規(guī)模。如C鎮(zhèn)1999---2002年債務(wù)規(guī)模劇增的原因就在于工業(yè)園區(qū)的拆遷與建設(shè)，A鄉(xiāng)1999年債務(wù)規(guī)模劇增的原因是修建了宏偉的鄉(xiāng)政府辦公樓。一般而言，從用途來看，發(fā)達地區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的負債主要用于興辦企業(yè)，提供投資額較大的公共產(chǎn)品，如C鎮(zhèn)所有的債務(wù)都用于舉辦企業(yè)和工業(yè)園建設(shè)，負債額較大。欠發(fā)達地區(qū)大部分鄉(xiāng)村債務(wù)用于發(fā)工資、上繳稅費任務(wù)，負債額因而較發(fā)達地區(qū)低。

表2調(diào)查村歷年借款規(guī)模(萬元)

資料來源：根據(jù)實地調(diào)查資料整理

二、債務(wù)結(jié)構(gòu)

(一)債權(quán)人結(jié)構(gòu)

鄉(xiāng)村債務(wù)的債權(quán)主體主要包括農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作社等正規(guī)金融機構(gòu)，農(nóng)村合作基金會等非正規(guī)金融組織，國外政府和國際金融組織，上級財政，單位和私人(包括個體工商戶、鄉(xiāng)鎮(zhèn)干部)等。表3為樣本鄉(xiāng)鎮(zhèn)2001年底的債權(quán)人構(gòu)成表。表4為調(diào)查村1990--2001年借款的債權(quán)人構(gòu)成表。

表3鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府債務(wù)的債權(quán)人構(gòu)成(萬元，%)

資料來源：根據(jù)實地調(diào)查資料整理

表4調(diào)查村借款的債權(quán)人構(gòu)成(%)

資料來源：根據(jù)實地調(diào)查資料整理

上述情況及我們所掌握的其他地方的材料表明，正規(guī)金融機構(gòu)是鄉(xiāng)村債務(wù)中最主要的債權(quán)人，農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用合作社是農(nóng)村基層政府或者組織的重要資金供給者。

對鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府而言，縣級財政也是借貸資金的一個重要來源。向縣級財政借貸包括兩種主要形式：一是用于彌補預算內(nèi)資金的不足或者應付突發(fā)事件，比如D鄉(xiāng)的清盤借款，因為農(nóng)村合作基金會被取締后，債務(wù)必須由鄉(xiāng)政府財政兜底，縣財政先墊借出來，然后逐年在下?lián)芸罾锩婵鄢?，年?%；二是項目貸款，資金跟著項目走，比如B鄉(xiāng)的林業(yè)開發(fā)貸款。

非正規(guī)金融組織主要是農(nóng)村合作基金會。1996--2002年B鄉(xiāng)累計從基金會貸款304.9萬元，用于發(fā)工資、建辦公大樓和上繳稅費任務(wù)等。20世紀90年代中期以后，私人成為鄉(xiāng)村的一個非常重要的借貸渠道。私人主要指的是鄉(xiāng)村干部、個體工商戶。鄉(xiāng)村對私人的債務(wù)有借款和應付款兩種形式，借款包括各種名目的集資、臨時周轉(zhuǎn)借款，應付款則是因為拖欠工資和工程建設(shè)款而發(fā)生。

地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平對債權(quán)人結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了較大影響。發(fā)達地區(qū)正規(guī)金融市場和非正規(guī)金融市場的資金都比較充裕，金融機構(gòu)和私人成為負債的主要債權(quán)人。對于欠發(fā)達地區(qū)而言，除了正規(guī)金融機構(gòu)和私人以外，上級財政以及各種非正規(guī)金融組織也是重要的債權(quán)人。

實際上，鄉(xiāng)村債務(wù)正在經(jīng)歷一個由公共債權(quán)向私人債權(quán)的重大轉(zhuǎn)變。20世紀90年代初期進行的調(diào)整農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)、發(fā)展鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、小城鎮(zhèn)建設(shè)、鄉(xiāng)村建設(shè)等主要從正規(guī)金融機構(gòu)獲得融資，鄉(xiāng)村借貸的主渠道是農(nóng)行和信用社，基本上沒有單位和個人債務(wù)。1993年開始進行的金融體制改革，實際上加快了金融業(yè)的市場化進程，資金的市場化程度提高，使不具有市場競爭力的農(nóng)業(yè)和農(nóng)村出現(xiàn)了邊緣化的現(xiàn)象，鄉(xiāng)村獲得的正規(guī)金融機構(gòu)貸款急劇減少。到1998年以后，廣大鄉(xiāng)村尤其是村級組織幾乎不可能從金融機構(gòu)獲得貸款。同時，國家財政支農(nóng)力度不僅沒有提高，反而有所下降。以“九五”時期為例，國家財政用于農(nóng)業(yè)的支出占財政支出的比重1996年為8.82%，1997年為8.30%，1998年為10.69%，1999年為8.23%，2000年為7.75%。其中1998年的比重有所提高，是因為這一年發(fā)生了特大水災。這五年中，國家財政收入從1996年的7400億元增至2000年的16386億元，增幅達121%；但財政對農(nóng)業(yè)的支出只從700億元增至1231億元，增幅僅為75%。因此，鄉(xiāng)村融資不得不依賴主要由私人組成的民間借貸市場。

(二)債務(wù)用途結(jié)構(gòu)

鄉(xiāng)村借貸款主要用于興辦鄉(xiāng)村集體企業(yè)、進行農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)、從事公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和辦公設(shè)施建設(shè)，發(fā)工資以及上繳稅費任務(wù)等。表5為樣本鄉(xiāng)鎮(zhèn)2001年底累計發(fā)生債務(wù)的用途結(jié)構(gòu)。

從表5可以看出，在2001年D鄉(xiāng)的債務(wù)余額中，用于興辦企業(yè)的債務(wù)占總量的35.3%。另據(jù)我們調(diào)查，從1991年以來C鎮(zhèn)發(fā)生的5筆借款中有1筆直接用于興辦企業(yè)，3筆用于工業(yè)園建設(shè)，也與興辦企業(yè)有關(guān)。其他地區(qū)的調(diào)查也表明，發(fā)展鄉(xiāng)村集體企業(yè)等生產(chǎn)性支出是形成鄉(xiāng)村債務(wù)的一個主要原因。內(nèi)蒙古自治區(qū)鄉(xiāng)村兩級債務(wù)的1／3用于生產(chǎn)性支出(云德奎，2000)，河南50%的鄉(xiāng)村債務(wù)是在興辦鄉(xiāng)村集體企業(yè)的過程中發(fā)生的(河南省財政廳，2001)。20世紀90年代初期，國家和地方政府出臺了不少興辦鄉(xiāng)村集體企業(yè)的法律法規(guī)，鼓勵乃至強制基層政府推動鄉(xiāng)村集體企業(yè)的發(fā)展。在上級政府的強制壓力下，集體企業(yè)得到了非常規(guī)發(fā)展。由于自有資金不足，集體企業(yè)的資金有很大一部分來源于農(nóng)行、信用社等金融機構(gòu)的貸款以及財政優(yōu)惠資金。D鄉(xiāng)興辦的鄉(xiāng)村集體企業(yè)主要是建一座水電站，項目總投資為337.9萬元，其中負債為213.9萬元，占到了其債務(wù)總余額的1／3。

農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)指的是圍繞農(nóng)業(yè)增產(chǎn)增效而開展的各項建設(shè)，比如興國縣搞的所謂“三冬一改”和優(yōu)化種植結(jié)構(gòu)工程。農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)的資金貸款來源于農(nóng)行、信用社等金融機構(gòu)，國際農(nóng)發(fā)基金以及農(nóng)村合作基金會等非正規(guī)金融組織。這些資金通常由鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府統(tǒng)一承貸，然后轉(zhuǎn)貸給村級集體組織和農(nóng)戶，或者為他們提供擔保。糧食主產(chǎn)區(qū)農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)的投入一般比較大，在其債務(wù)總額中占有相當大的比重，比如D鄉(xiāng)，這類用途的負債占到1／3強。不過，“在城市偏向的影響下，發(fā)展中國家的政府對世界銀行和其他國際組織增加農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投入的要求，經(jīng)常只是為了得到貸款或者援助而表面敷衍，并沒有落到實處?！?林毅夫，2002)基層政府的行動邏輯也是如此，解決資金緊缺的激勵刺激基層政府向國外資本借貸。D鄉(xiāng)向國際農(nóng)發(fā)項目貸款218.7萬元，借貸時用的是農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)的名義，但借款的實際用途并不僅僅是農(nóng)業(yè)開發(fā)，這使得農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)大打折扣。

對債務(wù)的使用作歷史性的考察表明，20世紀90年代中期以前，鄉(xiāng)村負債主要用于生產(chǎn)性投資，從債務(wù)的表現(xiàn)形式來說是融資性債務(wù)；20世紀90年代中期以后，在廣大中西部地區(qū)，完成上級政府規(guī)定的稅費任務(wù)以及發(fā)工資成為鄉(xiāng)鎮(zhèn)的沉重負擔，債務(wù)的用途出現(xiàn)了根本性的轉(zhuǎn)變，發(fā)生了由生產(chǎn)性負債到非生產(chǎn)性負債或者說由融資性負債到赤字性負債的根本性變化。由于絕大部分鄉(xiāng)村集體企業(yè)停產(chǎn)、倒閉或者轉(zhuǎn)制，政府從生產(chǎn)競爭性領(lǐng)域退出，轉(zhuǎn)向通過提供優(yōu)良的投資環(huán)境等手段吸引外部資本，推動個體和私人企業(yè)的發(fā)展，東部地區(qū)的負債由生產(chǎn)性投資轉(zhuǎn)向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

表5鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府負債的用途結(jié)構(gòu)(萬元，%)

注：用途中的其他主要指的是償還債務(wù)以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)財政周轉(zhuǎn)金

資料來源：根據(jù)實地調(diào)查資料整理

(三)期限結(jié)構(gòu)和利率水平

負債的債權(quán)人及其用途決定了債務(wù)的期限和利率。一般來說，來自金融機構(gòu)的貸款絕大部分屬于一年之內(nèi)的短期貸款，利率比較確定。4個樣本鄉(xiāng)鎮(zhèn)自1996年以來一共向金融機構(gòu)貸款16筆，其中只有A鄉(xiāng)和D鄉(xiāng)各有1筆貸款為長期貸款，其余皆為短期貸款。金融機構(gòu)的利率由國家規(guī)定，由于央行從20世紀90年代以來不斷調(diào)整銀行利率，金融機構(gòu)的貸款利率變化比較大，但總體上呈下降趨勢。

來源于諸如各種基金會等非正式金融組織的借款都在一年以內(nèi)，利率非常高，比如B鄉(xiāng)從1996--1998年一共向基金會借款13筆，期限短則3個月，長則1年，月利率高達千分之19.8。

單位和私人的債務(wù)由借款和應付款兩部分構(gòu)成。中西部地區(qū)的單位和私人的借款絕大多數(shù)具有應急性質(zhì)，比如用于完成稅費任務(wù)。從期限來看，基本上屬于短期借貸，利率比較高。借款期限短則一個星期、半個月，長則6個月。這是因為大部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)的拖欠都是短期性質(zhì)的，能夠周轉(zhuǎn)過來就會結(jié)清稅費。東部地區(qū)的借款則主要以集資的形式發(fā)生，用于興辦企業(yè)。政府和單位以及私人之間的借貸是借貸關(guān)系里面最敏感的話題，利率是借貸的焦點。從樣本鄉(xiāng)鎮(zhèn)以及我們掌握的其他案例來看，單位和私人借款的利率彈性大，低則不用還利，高則成為高利貸，月利率高達千分之30。

從我們所掌握的案例來看，欠發(fā)達地區(qū)的應付款主要有兩大部分，一部分是拖欠干部教師的工資，迫于各種壓力，雖然經(jīng)常發(fā)生拖欠現(xiàn)象，但是一般都是短期的，更準確地說是常欠常清。另一部分是拖欠各種工程款。建設(shè)款拖欠時間一般都比較長。A鄉(xiāng)1998年拖欠工程款45萬元，到2003年都沒有償清。發(fā)達地區(qū)的應付款絕大多數(shù)屬于工程建設(shè)款，拖欠時間也比較長，一般都在3-4年以上。

三、債務(wù)變化趨勢

對債務(wù)的走勢做預測是一項非常困難的工作。由于數(shù)據(jù)不足，我們很難運用統(tǒng)計方法，比如時間序列分析法做出定量分析。這里我們只是在現(xiàn)有制度框架下，依據(jù)宏觀經(jīng)濟走勢，定性地對負債增長速度、債權(quán)人結(jié)構(gòu)以及用途做一些分析。

鄉(xiāng)鎮(zhèn)負債增長速度主要取決于鄉(xiāng)鎮(zhèn)財政的收支缺口。由于經(jīng)濟增長以及財政收入增長速度的相對穩(wěn)定性，故負債增長速度又主要取決于支出的增長速度。欠發(fā)達地區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)財政支出的主體是干部教師工資，負債增長速度取決于工資增長速度。如果工資增長速度過快，鄉(xiāng)鎮(zhèn)的債務(wù)也增長快，反之亦然。很多地區(qū)推行的“工資由縣級統(tǒng)籌”的做法緩解了鄉(xiāng)鎮(zhèn)財政支出的壓力，這些地區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)債務(wù)的很大一部分源頭應該可以得到遏制。發(fā)達地區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的債務(wù)主要是基礎(chǔ)設(shè)施融資性債務(wù)，其增長速度主要由公共產(chǎn)品投資額的增長速度決定。從目前形勢來看，雄心勃勃的“東南沿?！惫I(yè)園區(qū)建設(shè)、大路大橋等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的勢頭正方興未艾，這可能會刺激債務(wù)的增長。發(fā)達地區(qū)大搞投資環(huán)境建設(shè)，實行“趕超”發(fā)達國家或地區(qū)的戰(zhàn)略，而廣大中西部地區(qū)則普遍推行“趕超”發(fā)達地區(qū)的戰(zhàn)略。在這種戰(zhàn)略的主導下，中西部地區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府被迫效仿發(fā)達地區(qū)，提供大量基礎(chǔ)設(shè)施等公共產(chǎn)品，以提高招商引資的競爭力?；A(chǔ)設(shè)施的建設(shè)成本高且經(jīng)濟效益見效慢，如果鄉(xiāng)鎮(zhèn)受到的強制性壓力不能夠得到減弱，便有可能重蹈覆轍，像20世紀90年代初期興辦鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)一樣，導致負債急劇增長。一言以蔽之，“招商引資”的競爭壓力有可能刺激鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府(既包括中西部地區(qū)的，也包括東部地區(qū)的)舉債，導致債務(wù)規(guī)模不斷膨脹。

從負債用途來看，短時期內(nèi)，鄉(xiāng)村債務(wù)的結(jié)構(gòu)不會改變，即在廣大中西部地區(qū)以完成上級政府規(guī)定的稅費任務(wù)和發(fā)工資為主，東部地區(qū)的負債以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主。不過，正如上面所言，中西部地區(qū)的鄉(xiāng)村負債用途還涉及一個競爭壓力的變量，在強外部壓力下，其使用結(jié)構(gòu)可能會發(fā)生變化。

從債權(quán)人來看，由于國家支農(nóng)力度的減弱，以及金融體制改革的推進，鄉(xiāng)村的資金將越來越依賴非正式渠道。鄉(xiāng)村債務(wù)的債權(quán)人主體逐漸由銀行向私人轉(zhuǎn)變，擁有雄厚資本的個人談判地位將逐步升高，對社區(qū)事務(wù)的控制權(quán)日益擴大，這是我們必須引起注意的問題。

四、債務(wù)風險分析

(一)風險分析指標

由于目前還沒有用于鄉(xiāng)村債務(wù)風險分析的通用指標體系，這里借鑒國債風險分析指標，然后對國債風險分析與鄉(xiāng)村債務(wù)風險分析之間的差異做出說明。

1.債務(wù)依存度。指當年債務(wù)收入占財政(財務(wù))支出總量的比重，反映財政(財務(wù))支出對債務(wù)收入的依賴程度。債務(wù)依存度過高，表明財政(財務(wù))支出過分依賴債務(wù)收入，財政(財務(wù))處于脆弱的狀態(tài)，并對財政(財務(wù))的未來發(fā)展構(gòu)成潛在的威脅。國際上常用這一指標衡量國債規(guī)模的合理性，認為債務(wù)依存度不能超過20%。

2.債務(wù)率。指一定時期內(nèi)債務(wù)余額相對于財政(財務(wù))收入的比例。該指標可以衡量財政(財務(wù))的償債壓力。比例越高，說明鄉(xiāng)村的還債壓力越大。

3.償債率。指年度國債還本付息額與當年財政(財務(wù))收入的比率。對于鄉(xiāng)鎮(zhèn)來說，償債率等于年度債務(wù)還本付息額與財政可支配收入的比例。對村級組織而言，村償債率等于當年村級組織還本付息額／該村級組織財務(wù)收入總額。

除了借用3個國債指標之外，結(jié)合鄉(xiāng)村實際，還應該計算農(nóng)民人均負債額和債務(wù)負擔率。農(nóng)民人均負債額是指一定時期內(nèi)鄉(xiāng)級或村級債務(wù)余額農(nóng)民人均額；個人債務(wù)負擔率是指一定時期內(nèi)鄉(xiāng)級或者村級債務(wù)余額人均額相對于農(nóng)民人均純收入的比例。有學者提出，個人負擔率(鄉(xiāng)村兩級)不宜超過10%(牛竹梅，2002)。

(二)風險分析結(jié)果

償債率是按已支付的還本付息額計算，由于所調(diào)查鄉(xiāng)鎮(zhèn)實際還本付息很少，這個指標對鄉(xiāng)鎮(zhèn)沒有多大意義。本文主要用債務(wù)依存度、債務(wù)率、農(nóng)民人均負債額、農(nóng)民個人負擔率分析其債務(wù)風險。對村一級還使用償債率指標。

根據(jù)表6和表7，我們可以對鄉(xiāng)村債務(wù)的風險狀況做出如下分析判斷：

1.鄉(xiāng)村財政(財務(wù))支出，尤其是鄉(xiāng)鎮(zhèn)財政對債務(wù)的依存度較高，不少年份超出警戒線。根據(jù)農(nóng)業(yè)部的調(diào)查，1998年鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府債務(wù)依存度為10.98%，從全國平均水平來看，還沒有超出20%的警戒線。但從我們的調(diào)查樣本來看，每個鄉(xiāng)鎮(zhèn)都在一些財政年度超出警戒線。B鄉(xiāng)年年都借債，債務(wù)依存度總體非常高，平均為39.6%，1996年以來，有4個年度大大超過了警戒線，其中1999年更是高達92.4%，這意味著該年度B鄉(xiāng)基本上依靠舉債度日。A鄉(xiāng)有2個年度的債務(wù)依存度大大超出了警戒線。C鎮(zhèn)有2個年度超出了警戒線。但是從總體上看，財政收入差的鄉(xiāng)鎮(zhèn)比財政收入好的鄉(xiāng)鎮(zhèn)債務(wù)依存度高，超出警戒線的年份也多。村級財務(wù)的債務(wù)依存度有些年份也很高，大大超出了警戒線。

表6調(diào)查鄉(xiāng)鎮(zhèn)債務(wù)分析指標(元，%)

資料來源：根據(jù)實地調(diào)查資料計算

表7調(diào)查村債務(wù)分析指標(%)

資料來源：根據(jù)實地調(diào)查資料計算

2.鄉(xiāng)村債務(wù)率呈快速上升的趨勢，債務(wù)清償能力高低不等。欠發(fā)達地區(qū)鄉(xiāng)村的債務(wù)率都比較高，尤其是B鄉(xiāng)，1999和2000年債務(wù)余額連續(xù)兩年超出財政總收入的2倍。A鄉(xiāng)從1996年以來，年年借新債，沒有償還任何債務(wù)，債務(wù)率逐年上升，4年時間內(nèi)負債率提高了35倍，年增長143.2%。C鎮(zhèn)的債務(wù)余額很大，但由于財政收入基數(shù)大，收支狀況好，故債務(wù)率相對較低，有很強的債務(wù)清償能力。依據(jù)債務(wù)率，我們可以對鄉(xiāng)村進行劃分，像B鄉(xiāng)和F村這樣的鄉(xiāng)村，債務(wù)余額超出年財政(財務(wù))收入數(shù)倍的地方，屬于根本沒有能力償還債務(wù)的鄉(xiāng)村；C鎮(zhèn)和G村債務(wù)量雖然大，但是財政(財務(wù))收入基數(shù)也大，可以安排債務(wù)清償資金，屬于完全有能力償還所欠債務(wù)的鄉(xiāng)村；A鄉(xiāng)和E村介于兩者之間，屬于通過調(diào)整和優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，可以償還部分債務(wù)的鄉(xiāng)村。

3.村償債率反映出欠發(fā)達地區(qū)村級償債負擔更重。在村償債率上，除了個別年份，E村和F村兩村都要高于G村，近幾年更是如此。從實際情況看，G村還款能力強，目前只有16.5萬元債務(wù)余額，而F村債務(wù)余額則高達30.4萬元，再加上F村的財務(wù)收入僅為C村的1／5-1／4，所以F村的債務(wù)負擔更重。

4.農(nóng)民人均負債額和負擔率大幅度提高，負擔比較重。由于債務(wù)增長速度過快，農(nóng)民人均負債額迅速增加。B鄉(xiāng)6年內(nèi)人均負債額增加了3倍，年均增長20.1%；A鄉(xiāng)年均增長39.5%；C鎮(zhèn)年均增長57%。由于債務(wù)增長速度高于農(nóng)民純收入的增長速度，所調(diào)查鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)民個人的負擔率提高得非常快。A鄉(xiāng)在短短4年內(nèi)，負擔率提高了6.5倍，年均增長59.7%。結(jié)合其他地方的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我們有理由認為，鄉(xiāng)級財政和村級財務(wù)對債務(wù)形成了較高的依存度，且有不斷提高的趨勢。尤其是廣大中西部地區(qū)，有些鄉(xiāng)鎮(zhèn)已經(jīng)到了“不舉債難以為繼”的地步，稱其為“負債財政”或者“討飯財政”絲毫不為過。在這些地區(qū)，債務(wù)對鄉(xiāng)村組織形成了沉重的負擔，迫使鄉(xiāng)村負責人糾纏于債務(wù)事務(wù)當中。鄉(xiāng)村債務(wù)率呈快速上升的趨勢，債務(wù)清償能力有高有低。有些鄉(xiāng)村完全沒有能力償還所欠債務(wù)，有些鄉(xiāng)村通過努力可以償還部分債務(wù)，有些鄉(xiāng)村則完全有能力償還所欠債務(wù)。從農(nóng)民個人負擔率來看，總體的負擔都較重。這就是說如果債務(wù)不能夠通過其他渠道化解的話，債務(wù)將對社區(qū)農(nóng)民構(gòu)成嚴重威脅。從幾個指標的發(fā)展趨勢來看，都呈現(xiàn)出增長態(tài)勢。這說明，無論是東南沿海，還是中西部地區(qū)，鄉(xiāng)村債務(wù)的風險都在增加。債務(wù)危機的苗頭在相當一部分地區(qū)的相當一部分年份都已經(jīng)出現(xiàn)，如果不能夠得到及時有效治理，包括沿海發(fā)達地區(qū)在內(nèi)的廣大鄉(xiāng)村勢必陷入深重的債務(wù)危機當中，從而對國民經(jīng)濟的發(fā)展和社會穩(wěn)定構(gòu)成挑戰(zhàn)。這個判斷的政策含義是，治理鄉(xiāng)村債務(wù)迫在眉睫!

根據(jù)國債衡量指標，我們對鄉(xiāng)村債務(wù)的風險做出了上述分析。不過，無論是債務(wù)結(jié)構(gòu)還是債務(wù)約束，鄉(xiāng)村與國家都存在本質(zhì)的差別，比如：(1)鄉(xiāng)鎮(zhèn)可以向上級政府轉(zhuǎn)嫁債務(wù)。(2)鄉(xiāng)村組織有可能找機會和借口逃避債務(wù)，而國家一般不能這樣做。(3)也許更為重要的是，銀行是鄉(xiāng)村債務(wù)的主要債權(quán)人，而金融部門本身預算軟約束以及銀行和政府的特殊關(guān)系導致銀行貸款對鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府部門形成的約束力很弱。調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，很多鄉(xiāng)村干部甚至不把金融部門貸款計算在鄉(xiāng)級債務(wù)之內(nèi)。所以，債務(wù)所產(chǎn)生的壓力以及風險都可能要比根據(jù)上述指標計算出來的要小。這些差異也為分析鄉(xiāng)村債務(wù)提出了需要進一步研究的問題，即如何確定鄉(xiāng)村債務(wù)的適度規(guī)模，以及建立鄉(xiāng)鎮(zhèn)(更廣泛一點講是地方)公共債務(wù)的風險評估指標體系。

五、負債效應分析

現(xiàn)有不少關(guān)于債務(wù)問題的研究內(nèi)含了鄉(xiāng)村負債都是不良債務(wù)的假設(shè)，把負債看作是一種導致地方社會福利惡化因而必須加以禁止的現(xiàn)象。但事實上，對負債的經(jīng)濟效應和社會效應的分析可能并非那么簡單。鄉(xiāng)村債務(wù)的大量發(fā)生與經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌背景下基層政府推動現(xiàn)代化的責任增大有關(guān)。資金稀缺長期以來一直是制約農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟與社會發(fā)展的關(guān)鍵性因素，負債在相當大的程度上緩解了農(nóng)村地區(qū)資金不足的困難，成為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資和城鎮(zhèn)化發(fā)展的重要手段，加快了農(nóng)村的現(xiàn)代化進程。

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，優(yōu)化資源配置、推動經(jīng)濟發(fā)展僅靠市場的力量已遠遠不夠，尤其像我國這樣一個后進的國家，必須充分重視和發(fā)揮政府調(diào)控經(jīng)濟的職能和作用，而適度的赤字和債務(wù)政策則是政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行、促進經(jīng)濟發(fā)展的一個必要手段。所以，關(guān)鍵的問題不是不能舉債，而是債務(wù)必須保持適度規(guī)模。目前的主要問題是債務(wù)規(guī)模過大，導致債務(wù)風險不斷加大。債務(wù)依存度太高，表明鄉(xiāng)級財政和村級財務(wù)的運轉(zhuǎn)越來越依賴負債籌措資金。償債率和債務(wù)率過重，則表明財政的償還壓力太大，影響正常的公共支出活動。農(nóng)民個人負擔率高，會對農(nóng)民負擔構(gòu)成威脅。沉重的債務(wù)壓力嚴重影響了基層政權(quán)的順利運轉(zhuǎn)，減少公共產(chǎn)品和服務(wù)的支出以及投入。鄉(xiāng)村干部，尤其是主要領(lǐng)導干部很大一部分精力用來跑借貸、應付支出，或者被迫用于應付債權(quán)人的逼債、告狀、上訪和打官司，導致公共管理工作投入的減少。同時，由于負債過度，教師、干部的工資難以及時足額發(fā)放，影響了廣大教師、干部的工作積極性，這可能會導致鄉(xiāng)村公共權(quán)力機構(gòu)或組織的癱瘓。還有，在沒有償還渠道的情況下，負債便對社區(qū)農(nóng)民構(gòu)成了嚴重威脅，可能導致農(nóng)民負擔反彈，侵蝕稅費改革的成果，或者持續(xù)拖欠，導致政府的信用和形象受到嚴重損壞。